近日，汇得科技发布《2025 年度向特定对象刊行 A 股股票预案》，测度向不最初 35 名特定投资者刊行股票，召募资金总和上限为5.8亿元，扣除相干刊行用度后的净额将一皆参预聚氨酯新材料募投技俩。这一讯息激发粗造神情，一个破碎冷落的问题摆在市时局前：汇得科技账面资金充裕，为何还要定增募资？

　　账面“不差钱” 营收三连降

　　终了 2025年 3 月 31 日，汇得科技的财务报表展现出隆重的资金景色。货币资金达到4.73亿元，这意味着公司手抓遍及现款，且未将资金遍及投向清楚范畴，而是专注于主业运营。从欠债端来看，公司短期借款为 0.24 亿元，永久借款、应酬债券、租出欠债等有息债务限制极小，一年内到期的非流动性欠债也仅0.04亿元，有息欠债探讨0.52亿元，钞票欠债率保管在30%的低位。

　　公司规划作为现款流的变化值得警惕。2024年现款流净额同比大降88.33%至2791.44万元，2025年一季度为-584.69万元，造血身手减轻。

　　更耐东谈主寻味的是，汇得科技营收连气儿三年下滑，2022-2024年营收辞别为30.17亿元、27.12亿元、26.71亿元，降幅辞别为5.46%、10.12%、1.51%。

　　政策推广的考量

　　凭证定增预案，本次刊行的订价基准日为刊行期首日，刊行价钱不低于订价基准日前 20 个交游日公司股票交游均价的 80%，这种阛阓化订价机制合乎证监会执法，旨在通过阛阓询价笃信合理刊行价钱，幸免刊行前股价波动带来的订价困扰。

　　预案表示，这次召募资金总和不最初5.8亿元，将一皆用于聚氨酯新材料募投技俩。该技俩瞻望建造期14个月，所得税后里面收益率达24.14%，投资回收期为5.3年，从数据上看，具备邃密的经济效益出路。

　　讯息一出，阛阓各方反映不一。部分投资者对公司定增暗示伙同与支援，以为这是公司着眼永恒发展、进步竞争力的积极举措，有望在将来带来功绩增长与股价进步。然则，也有部分阛阓参与者提议质疑。有东谈主担忧定增可能导致股本加多，短期内对每股收益产生摊薄效应，影响鼓动职权。此外，尽管现在订价机制相对阛阓化，但仍存在刊行价钱过低损伤现存鼓动利益的潜在风险。还有投资者对公司是否存在 “圈钱” 嫌疑暗示怀疑，毕竟公司账面资金富饶，却仍收受进行股权融资。

　　注：本文联结AI生成，文中不雅点不组成投资建议，仅供参考。阛阓有风险，投资需严慎。

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背负剪辑：AI不雅察员