8月15日，龙湖集团发布2025年中期功绩预报。

　　公告显现，由于房地产行业下行导致地产征战业务的结算毛利率下落，龙湖集团瞻望2025年上半年剔除公说念值变动等影响后之推动应占中枢溢利将录得约70%驾御的下落。此外，龙湖集团亦在公告中袒露了包括谋略性业务保执增长、含白叟性开销的谋略性现款流为正、主动压降欠债领域、优化债务结构等热切谋略信息。

　　在行业深度休养配景下，各上市房企陆续袒露2025年半年度功绩预报，延续旧年的趋势，弃世照旧本年上半年的主流趋势。Wind数据显现，达成8月15日，共有74家房企发布2025年上半年功绩预报，瞻望出现弃世的公司有46家，占比跳跃六成。

　　对此，摩根士丹利在此前发布的行业中期功绩预览呈报中暗意，尽管流动性风险有所缓解，但由于地产征战利润率下滑，瞻望中国征战商上半年的功绩将络续令东说念主失望。

　　值得防御的是，尽管征战业务结算毛利率阶段性承压，龙湖集团照旧行业为数未几仍保执正向盈利的公司。

　　“天然龙湖的征战业务盈利承压，但谋略性业务的盈利确认对消了该部分的影响。”摩根大通分析师合计，龙湖的这一功绩不太会让商场有时。

　　据龙湖集团最新发布的运营数据公告，达成2025年7月末，龙湖谋略性收入执续增长至约164.7亿元（含税），其中，运贸易务收入约87.6亿元（含税），办行状务收入约77.1亿元（含税）。

　　龙湖的非征战业务执续孝敬结识现款流，普及了其发展韧性。穆迪在7月发布的行业呈报中就暗意，“束缚增长的谋略性收入普及了征战商的盈利结识性和财务韧性。在受评征战商中，华润和龙湖领有较高的谋略性收入，在往时几年中，它们在合并评级类别中确认出更高的盈利才能和更结识的杠杆水平。”大华继显分析师则指出，龙湖具有弹性的谋略性业务是其中历久的关键驱能源，瞻望龙湖的钞票欠债表将络续保执弹性，净欠债率保执结识。

　　在这次功绩预报中，龙湖集团亦暗意，达成2025年6月30日，其运贸易务及办行状务保执增长，执续为集团孝敬结识利润；全集团含白叟性开销的谋略性现款流为正，欠债领域稳步压降，债务结构执续优化。同期，龙湖坚韧现实扫数债务的提前或依期兑付，达成当今，其2025年年内到期的境内信用债已一起偿还完了。

　　新加坡星展银行在研报中瞻望，龙湖保留现款流和去库存的计谋有助于裁汰债务，2026岁首龙湖可能会重启地皮投资，新名堂将大约加速地产征战业务利润率的成立进度，因此对龙湖保执“买入”评级。

　　面向翌日，龙湖集团在公告中暗意，将长久聚焦以客户为中心的居品力和处事力普及，积极推动征战业务存货去化以及运贸易务、办行状务的稳步增长，以正向谋略性现款流推动各航说念业务的可执续发展。

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牵扯裁剪：刘万里 SF014